徘徊，与定期存款的利差被极度压缩，产品吸引力持续下降。 这种“利薄”的现状进一步加剧了行业的内卷压力：中金公司数据显示，2025年银行理财的渠道端拿走了全产业链49%的收入，历史上首次超过了管理端的45%，理财公司在“为渠道打工”的盈利瓶颈中步履维艰，盈利空间被持续挤压。 利益分配的严重倾斜，让不少理财子公司陷入盈利困境。2025年，头部机构净利润集体失速：曾长期稳居盈利榜首的招银理财净利同比
马逊的成绩更加亮眼，公司首季营收达到1815亿美元，远超分析师预期。 其中以AWS为代表的云计算业务同比增长28%至376亿美元，广告服务收入增长24%，达172亿美元，订阅服务增长15%，达到134亿美元。零售方面，电商销售额643亿美元，实体店销售额58亿美元，第三方卖家服务收入416亿美元。 之前
这一轮募集失败潮不仅是短期市场情绪的宣泄，更折射出行业盈利模式的深层瓶颈。 普益标准的研究显示，产品同质化是导致募集失败的核心供给端因素。由于失败产品在投资范围、运作模式和业绩基准上高度趋同，其业绩比较基准普遍落在2%—3%之间，与2025年行业1.98%的平均收益率并无显著差距，最终演变为单纯的收益率比拼，难以形成差异化优势。 此外，银行渠道的“自我分流”也加剧了理财市场的募集困境。 面
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